纳斯达克 100 ETF：QQQ、QQQM 与 IQQ 怎么选？纳斯达克 100 与标普 500 的区别？

上一篇，我们比较了 VOO、IVV、SPY 和 SPYM。接下来，我们再继续看纳斯达克 100。

同样都是纳指 ETF，QQQ、QQQM、IQQ 这三只 ETF 到底应该如何选择？

结论速览（2026 年 10 月核对）

• QQQ 适合谁：经常买卖、交易金额较大，或者以后有围绕 ETF 使用期权需求的人，它更突出的优势是交易活跃。景顺 Invesco 管理，1999 年 3 月成立，年费率 0.18%。它单只股的价格很高，券商不支持碎股的话，小额定投会比较麻烦。
• QQQM 适合谁：准备长期持有、平时很少交易的新手，我会优先考虑它。同样由景顺 Invesco 管理，2020 年 10 月成立，年费率 0.15%，比 QQQ 低，已经运行了多年。
• IQQ 适合谁：在意费率、准备长期定投的人，它是三只里面费率最低的。贝莱德 iShares 2026 年 7 月 8 日成立，总费用率 0.12%，减免 0.02 个百分点后，净费用率是 0.10%；减免约定到 2027 年 7 月 31 日，即便到时恢复到 0.12%，也仍低于 QQQM。
• 费用差多少：按全年平均持有 1 万美元粗略估算，QQQ 每年约 18 美元，QQQM 约 15 美元，IQQ 按当前净费率约 10 美元。这部分费用体现在净值里面，不需要自己另外缴纳。
• 买卖价差：我统计的 30 天内中位数买卖价差，IQQ 是 0.04%，QQQ 和 QQQM 在 0.01-0.02% 之间；定投 5000 美元，IQQ 一次买卖的价差成本大约 2 美元，几乎可以忽略不计。
• 已经买了标普 500：标普 500 和纳斯达克 100 有不少共同持仓，比如英伟达、苹果、微软，加入纳指 ETF 相当于给这些公司加仓。主要看你是否想提高大型科技及相关公司的投资比重。
• 怎么选：长期持有、很少交易，优先 QQQM；想要费率最低，IQQ 也值得考虑；经常买卖、交易金额大或者要用期权，选 QQQ；券商不支持碎股、做小额定投，优先选择 QQQM 或者 IQQ。
• 最容易搞混的地方：纳斯达克综合指数覆盖的是几千家公司，这三只追踪的都是纳斯达克 100；较早的资料里 QQQ 的费率还写着 0.20%，2025 年 12 月改成开放式 ETF 结构之后，降到了现在的 0.18%。

1. 纳斯达克 100 指数是什么？

纳斯达克 100 指数，选取的是主要在美国纳斯达克市场上市、符合条件的约 100 家大型非金融企业。买入追踪这个指数的 ETF，就相当于一篮子投资这些公司。

这里的“非金融”，意思是银行、保险等金融企业不在选择范围内。英伟达、苹果、微软这些科技公司是大家熟悉的成员，除此之外，指数里面也有消费、医疗、工业等行业的公司。

比如好市多 Costco，是做会员制超市的，而它也是纳斯达克 100 的成员。通过这个例子就能看出来，纳斯达克 100 的科技属性很强，但同时也包含其他行业的大公司。

这些公司按照规模等规则分配权重。通常公司越大，在指数里面占的比例就越高，指数还会设置权重限制，控制个别公司的占比。这种方式叫作“修正市值加权”。

至于公司来自哪个国家，纳斯达克 100 允许符合条件的美国及国际企业入选。公司名单也会按照规则调整，逐步纳入符合要求的企业、剔除不再符合条件的企业。

这里还有一个需要注意的地方。我们平时看到的“纳斯达克综合指数”，覆盖的是纳斯达克上市的几千家公司，范围比纳斯达克 100 要大得多。QQQ、QQQM 和 IQQ 追踪的都是纳斯达克 100。

2. 已经买了标普 500，还需要买纳指吗？

标普与纳指可以搭配，主要看你是否想提高大型科技及相关公司的投资比重。

两只 ETF 同时持有一家公司的股票，就叫共同持仓。标普 500 和纳斯达克 100 有不少共同持仓，比如英伟达、苹果、微软。加入纳指 ETF 后，我们投向这些公司的钱也会随之变化。

举个例子，假设某家公司在标普 ETF 中占 6%，在纳指 ETF 中占 9%。如果你把 70% 的资金投向标普 ETF、30% 投向纳指 ETF，这家公司在整个组合中的占比就是 70% × 6% ＋ 30% × 9% ＝ 6.9%。

换成 1 万美元的组合，原来全部买标普 ETF，有 600 美元投向这家公司；加入纳指之后，变成了 690 美元，相当于给它加了仓。

3. QQQ、QQQM 与 IQQ 分别是什么？

确定想投资纳斯达克 100 之后，我们再来看具体产品。这三只都是追踪纳斯达克 100 的普通指数 ETF，主要涨跌来自指数里面那些公司的表现。

QQQ 和 QQQM 都由景顺 Invesco 管理。QQQ 成立于 1999 年，历史长、交易活跃。QQQM 成立于 2020 年，是景顺另外推出的一只基金，费率更低，比较适合拿来长期持有。

IQQ 则是贝莱德旗下 iShares 2026 年 7 月 8 日成立的新产品，到本篇更新时刚好运行两个月。它目前减免后的年费率是 0.10%，在这三只里面最低。

IQQ 的费用减免，到 2027 年 7 月 31 日。

4. 三只 ETF 的费用差多少？

我们先把费用换成金额，感受一下实际差距。

按全年平均持有 1 万美元粗略估算，QQQ 每年对应约 18 美元基金费用，QQQM 约 15 美元，IQQ 按当前净费率计算约 10 美元。这部分费用在基金运作中持续计算并扣除，体现在净值里面，不需要自己另外缴纳。

也就是说，同样持有 1 万美元，QQQM 每年比 QQQ 节省约 3 美元，IQQ 按当前净费率又比 QQQM 少约 5 美元。资金越多、持有时间越长，这些费用差距就越值得关注。

QQQ 的费率有过一次调整，较早的资料可能还写着 0.20%。2025 年 12 月，它改成了运作更灵活的开放式 ETF 结构，允许基金将收入重新投入等安排，费率也降到了现在的 0.18%。

在景顺官网的 What’s new about QQQ? 页面，找到 QQQ changes at a glance。Pre Proxy 和 Post Proxy 两列展示变更前后，Expense ratio 这一行就能看到费率的变化。

也可以在 ETFdb 的 QQQ 页面，点击左侧 Expenses Ratio & Fees，查看 QQQ 自己那一列的 Expense Ratio。

再看 IQQ。它的总费用率是 0.12%，管理人目前减免了其中的 0.02 个百分点，所以我们现在看到的净费用率是 0.10%。

这项减免约定到 2027 年 7 月 31 日，到时候也可能会选择继续延长（实际上大公司通常会续期，而且即便恢复到 0.12% 也仍低于 QQQM）。

在 IQQ 官网点击 Fees，Expense Ratio 是总费用率，Fee Waivers 是减免，Net Expense Ratio 是减免后的净费用率。点击 Fee Waivers 旁的信息图标，还能看到截止日期。

5. 普通散户怎么选？

对于准备长期持有、平时很少交易的新手朋友，我会优先考虑 QQQM。它追踪的也是纳斯达克 100，费率比 QQQ 低，同时已经运行了多年，无论是从费率还是可靠性角度来看，都是比较好的选择。

当然，IQQ 也值得考虑，它目前费率最低。大家可能会担心它的流动性买卖价差问题，我统计了一下 30 天内中位数买卖价差数据：

• IQQ 价差 0.04%
• QQQ 和 QQQM 价差 0.01-0.02% 之间

也就是说，定投 5000 美元，一次买卖的价差成本大约 2 美元，几乎可以忽略不计。

而且 IQQ 也是老牌资管机构贝莱德旗下推出的 ETF，贝莱德这种巨头关闭旗舰指数基金的概率很低，我认为是很靠谱的。长期来看，IQQ 如果能够维持低费率，或许是最佳的定投选择。

对于 QQQ 来说，更突出的优势是交易活跃。如果经常买卖、交易金额较大，或者以后有围绕 ETF 使用期权的需求，它的交易深度就更有价值。关于期权，后续我们还会讲到。

不过 QQQ 对于小额定投的用户来说，有一个最大的问题，就是它单只股的价格很高，如果你所使用的券商不支持碎股的话，会比较麻烦，还是优先选择 QQQM 或者 IQQ。

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6. 常见问题

7. 延伸阅读

• 同系列上一篇：标普 500 ETF 怎么选？VOO、IVV、SPY、SPYM、SPLG 对比
• 先弄懂几大宽基指数：一文入门美股宽基 ETF：标普、纳指、道琼斯、罗素 2000
• 自己判断一只 ETF 怎么样：如何选择一只 ETF？必须掌握的 10 大判断标准
• 从开户、入金到买下第一只：美股 ETF 怎么买？大陆用户从开户、入金到第一笔交易完整教程
• 定投纳斯达克 100 走哪个渠道：定投标普 500、纳斯达克 100：场外 QDII、境内 ETF 和美股 ETF 怎么选？；算一算长期定投的收益：定投计算器（准备中）
• 开美股券商：嘉信理财开户教程、复星证券开户教程、BIT 开户入金教程

8. 参考资料（2026-10-18 核对）

• Invesco QQQ ETF 官网：QQQ 总费用率 0.18%，1999 年 3 月 10 日成立
• Invesco：What’s new about QQQ?（2025 年 12 月 22 日）：QQQ 从单位投资信托（UIT）改成更灵活的开放式 ETF 结构，费率从 0.20% 降到 0.18%，收入再投资、证券出借和使用期货由禁止改为允许
• Invesco 新闻稿：QQQ 持有人投票通过改革方案（2025 年 12 月 19 日）：持有人已投票通过，景顺预计 QQQ 从 2025 年 12 月 22 日（周一）起按开放式基金交易，总费用率从 0.20% 降到 0.18%
• Invesco QQQM 基金资料（2026 年 6 月 30 日数据）：QQQM 2020 年 10 月 13 日成立，跟踪纳斯达克 100 指数，总费用率 0.15%
• iShares Nasdaq 100 ETF（IQQ）产品页：2026 年 7 月 8 日成立，跟踪纳斯达克 100 指数，总费用率 0.12%，费用减免 0.02%，净费用率 0.10%
• iShares：IQQ 介绍页：贝莱德旗下的 BlackRock Fund Advisors 按合同减免部分管理费，到 2027 年 7 月 31 日，减免后净费用率 0.10%

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下一篇，我们来比较 VTI、VOO 和 VT：只买标普 500 够不够，要不要买下整个美国股市，甚至全世界的股票。

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