标普 500 ETF 怎么选？VOO、IVV、SPY、SPYM、SPLG 对比

在之前的教程中，我们已经详细介绍了美股市场中的宽基指数 ETF，包括标普 500、纳斯达克 100、道琼斯、罗素 2000 这些指数。

接下来，我们就开始学习这些指数背后的 ETF。

同一个指数背后，可能会对应不同基金公司出台的 ETF 产品，对于我们投资者来说，到底应该如何选择？

今天这篇教程，我们先来一起看看标普 500 指数相关的 ETF。

结论速览（2026 年 10 月核对）

• 四只怎么分：VOO 来自先锋领航 Vanguard，IVV 来自贝莱德 iShares，SPY 和 SPYM 来自道富 SPDR。四只都追踪标普 500，背后投资的公司、主要持仓比例基本一致，选一只就够了。SPYM 就是原来的 SPLG，道富在 2025 年 10 月 31 日把代码从 SPLG 改成了 SPYM，基金本身和投资策略没有变化。
• 关键数字：年度费用率 VOO 0.03%、IVV 0.03%、SPY 0.0945%、SPYM 0.02%。持仓 10 万美元，一年的费用分别约 30 美元、30 美元、94.50 美元、20 美元。四只都按季度派息。
• VOO、IVV 适合谁：每个月买一次、准备持有很多年的普通投资者。两只费率相同，IVV 2000 年 5 月 15 日成立，比 2010 年 9 月 7 日成立的 VOO 更早。
• SPYM 适合谁：同样适合长期持有。它是四只中费率最低的，单份价格也明显低于另外三只；券商不支持碎股、只能买整份的小额定投，可以优先考虑它。
• SPY 适合谁：每天反复买卖、一笔就要交易很大金额，或者要做期权交易的人。SPY 1993 年 1 月 22 日成立，费率是四只中最高的，但买卖非常活跃，围绕它的期权市场也很成熟。
• 怎么选：长期持有，我会优先从 VOO、IVV、SPYM 中选择，重点看哪一只在你的券商里买起来更方便、综合成本更低；同样方便、交易费用也差不多时，我会更倾向于 SPYM。确实需要频繁交易、大额成交或进行期权交易时，再考虑 SPY。

1. 一次性横向对比标普 500 ETF

VOO 来自先锋领航 Vanguard，IVV 来自贝莱德旗下的 iShares，SPY 和 SPYM 都属于道富 State Street 的 SPDR 系列。

补充说明： SPYM 就是原来的 SPLG。道富在 2025 年 10 月 31 日将基金代码从 SPLG 改为 SPYM，基金本身和投资策略没有变化。

这几只基金都在追踪标普 500，因此背后投资的公司、主要持仓比例都很接近，基本一致。

对于想要配置标普 500 指数的朋友来说，选择一只就够了。

至于选哪个，最关键的筛选因素还是管理费率。

2. 管理费率差多少？

这里我们以 SPYM 这只 ETF 举例，在 ETFdb 网站上查看一下对应的管理费率。

打开 ETFdb 的 SPYM 页面，在左侧点击 Expenses Ratio & Fees，就能看到 SPYM 的 Expense Ratio 是 0.02%。右侧两列是不同分类下的平均费率，方便你对比。

百分比看起来很小，我们把它换算成具体金额。按全年平均持有 1 万美元或 10 万美元粗略估算，用持仓金额乘以年度费用率，就能算出大概费用。

比如，10 万美元 × 0.03% = 30 美元。

VOO、IVV 与 SPYM 的费率相差 0.01 个百分点。持仓 1 万美元，每年只差 1 美元。持仓 10 万美元，每年差 10 美元。

SPY 和 SPYM 的差距就更明显一些。同样持仓 10 万美元，每年的费用相差 74.50 美元。资金越多、持有时间越长，低费率省下来的钱就越多。

3. SPY 费率更高，为什么还有人选？

很多朋友会问，为什么 SPY 费率更高，还有人买，资金管理规模这么大？

这是因为 ETF 的买家，不只是长期定投者，还有市场上做交易的人。

买卖 ETF 时，除了每年扣除的基金费用，还会有交易成本。其中一个就是买卖价差，也就是买方愿意付出的价格，与卖方愿意接受的价格之间的差距。

在券商软件中，Bid 是买方报价，Ask 是卖方报价。两者越接近，买卖一趟付出的价差成本就越小。能够在合理价格附近顺利完成交易，就是我们常说的流动性好。

SPY 的优势主要在这里。它的买卖非常活跃，愿意在不同价格上成交的买卖订单多，围绕 SPY 的期权市场也很成熟。

如果一个人每天反复买卖，或者一笔就要交易很大的金额，成交是否顺畅、每笔价差能省多少钱，就会影响他的选择。对这类交易者来说，SPY 的管理费率反而不是最重要的考虑因素。

而对于每个月买一次、准备持有很多年的普通投资者，VOO、IVV、SPYM 通常已经能够满足投资的需要，而且这几只也都来自规模很大的基金管理公司。

4. 单价低，更适合小额定投吗？

ETF 的单价，就是买一份需要多少钱。同样追踪标普 500，每只基金划分的份额不同，单份价格也可以相差很大。

目前 SPYM 的单份价格明显低于 VOO、IVV 和 SPY。它最直接的好处，是买一整份所需的资金更少，对于资金量比较小的朋友来说很友好。

因为有很多券商，目前仍然不支持碎股，也就是必须整股整股购买，对于 SPY 这种 ETF 来说，每笔订单最少需要花费大几百美元，对应大几千人民币，还是比较贵的。

所以说，对于那些小额定投、且使用券商不支持碎股购买的朋友来说，还是建议选择 SPYM 这种单价比较低的 ETF。与其他 ETF 相比，最后的实际收益率基本没有任何差距。

假设两只追踪同一指数的 ETF，一只每份 100 美元，另一只每份 500 美元。你投入 1000 美元，分别能买 10 份和 2 份。如果两笔投资都上涨 10%，就都赚了 100 美元。决定这笔价格收益的是投入金额和涨幅。

但如果你每月只投入 200 美元，券商又要求买整份，单价 100 美元的产品当月就能买，单价 500 美元的产品则需要先攒几个月的钱。这时候，较低的单价确实更方便执行定投。

5. 分红怎么看？

四只 ETF 目前都按季度派息。分红就是基金把收到的股票股息等收入，按持有份额分配给投资者。到账后，可以留作现金，也可以通过券商支持的分红再投资功能，继续买入 ETF。

在 IVV 官网打开 Distributions，就能看到历次分红。Ex-Date 是除息日，Payable Date 是基金派息日，Total Distribution 是每份当次分配金额。比如图中 2026 年 6 月这次，每份派了约 2 美元。

6. 长期持有，到底应该怎么选？

如果你已经决定长期投资标普 500，我会优先从 VOO、IVV、SPYM 中选择。这三只的费率都很低，重点看哪一只在你的券商里买起来更方便、综合成本更低。

同样方便、交易费用也差不多时，我会更倾向于 SPYM，因为它的持续费用最低。需要购买整份的小额定投，也可以优先考虑它。

至于 SPY，如果主要是长期持有，用不上它活跃交易和期权市场的优势，我更建议选择前面三只费率较低的产品。确实需要频繁交易、大额成交或进行期权交易时，再考虑 SPY。

下一篇教程，我们会继续比较纳斯达克 100 ETF，讲清楚 QQQ、QQQM 与 IQQ 怎么选，以及纳斯达克 100 和标普 500 的区别。

7. 常见问题

8. 延伸阅读

• 之前介绍标普 500、纳斯达克 100、道琼斯、罗素 2000 的那篇：一文入门美股宽基 ETF：标普、纳指、道琼斯、罗素 2000
• 下一篇，纳斯达克 100 ETF 怎么选：纳斯达克 100 ETF：QQQ、QQQM 与 IQQ 怎么选？纳斯达克 100 与标普 500 的区别？
• ETF 入门和挑选方法：美股 ETF 是什么？为什么普通人更适合从 ETF 开始投资、如何选择一只 ETF？必须掌握的 10 大判断标准
• 选好之后怎么下单：美股 ETF 怎么买？大陆用户从开户、入金到第一笔交易完整教程
• 定投标普 500：定投标普 500、纳斯达克 100：场外 QDII、境内 ETF 和美股 ETF 怎么选？、同样投资标普 500、纳斯达克 100，QDII 基金和 VOO、QQQ 为什么收益不同？、定投计算器（准备中）
• 想了解期权交易：嘉信理财美股期权从 0 到 1 教程
• 开美股券商：嘉信理财开户教程、复星证券开户教程、BIT 开户入金教程

9. 参考资料（2026-10-18 核对）

• Vanguard：Vanguard S&P 500 ETF（VOO）基金资料，2026 年 6 月 30 日版：费率（expense ratio）0.03%，成立日期 2010 年 9 月 7 日，按季度派息（Dividend schedule: Quarterly）
• Vanguard：Vanguard S&P 500 ETF 招募说明书（2026 年 4 月 28 日）：每年总费用 0.03%；收入分红一般在每年 3 月、6 月、9 月、12 月按季度派发
• iShares：iShares Core S&P 500 ETF（IVV）：费率 0.03%，成立日期 2000 年 5 月 15 日，按季度派息；2026 年 6 月这次分红，除息日 6 月 15 日，派息日 6 月 18 日，每份 1.995653 美元
• State Street：State Street SPDR S&P 500 ETF Trust（SPY）：总费率（gross expense ratio）0.0945%，成立日期 1993 年 1 月 22 日，按季度派息
• State Street：State Street SPDR Portfolio S&P 500 ETF（SPYM）：总费率 0.02%，成立日期 2005 年 11 月 8 日，按季度派息
• SPDR Series Trust 招募说明书补充文件（2025 年 10 月 21 日，美国 SEC 网站）：从 2025 年 10 月 31 日起，SPDR Portfolio S&P 500 ETF 的代码从 SPLG 改为 SPYM，基金的投资目标不变

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