代币化股票是什么？xStocks、Ondo、Bitget rToken 怎么买，有没有分红、能不能提币、和真股票差在哪

交易所里的 TSLAx、NVDAon 是真股票吗？买了能不能拿分红？晚上和周末美股都休市了，它的价格又是从哪来的？

这一年，美股代币几乎成了各大交易所的标配：Bybit、Bitget、Kraken 上了 xStocks，币安在 2026 年 2 月通过 Ondo 重新上线了美股代币，Bitget 还有自己的 rToken。用 USDT 几十块钱就能买一点特斯拉、英伟达，24 小时都能交易，听起来很方便。

但美股代币和真股票之间，差的东西比很多人想的要多。今天这篇教程，我会把代币化股票是什么、和真股票差在哪、分红和周末价格怎么处理一次性讲清楚，再用实际截图手把手带大家在 Bybit、Bitget 和币安上各买一次，告诉大家整个过程中需要注意的事项。

那我们话不多说，尽快开始今天的内容。

一、代币化股票是怎么来的？

代币化股票的原理不复杂，可以拆成 4 步：

1. 发行方在美国券商开户，买入真实股票：比如你要 100 个特斯拉代币，发行方就去买 100 股特斯拉；
2. 股票交给托管机构保管：和发行方自己的钱分开放；
3. 在区块链上发行等量的代币：一个代币对应一股（或者一股的固定比例）；
4. 代币上架交易所或者链上交易：你用 USDT 买到的，是这个代币。

想把代币换回钱，反过来走一遍：卖掉代币，或者由发行方（一般只对机构开放）赎回代币、卖出股票。

所以代币值不值钱，靠的是发行方真的买了股票、托管机构真的拿着股票。这一点和 USDT 背后要有美元储备是一个道理。

二、市面上主要的三家

这里有两点值得多说一句：

• 币安的美股代币，是 2026 年 2 月 24 日重新上线的。币安早在 2021 年就做过股票代币，同年因为监管压力下架了；这一次是通过和 Ondo 合作，在币安 Alpha 和币安钱包里上了美股代币，刚上线时是苹果、谷歌、特斯拉、英伟达、QQQ 等 10 只，现在 Alpha 的「证券代币」里已经有几十只；
• 这些代币都不对美国用户开放。

三、和真股票比，差在哪里？

1. 没有投票权，股票不在你名下

真实股票登记在你的券商账户名下，你是公司股东，可以参加股东投票。代币化股票的股票登记在发行方（或者托管机构）名下，你持有的是代币，你不是股东，没有投票权。

2. 分红：有，但方式不一样

这是很多人最关心的。真实股票分红，钱会直接打到你的券商账户。代币化股票的分红，每家处理方式不一样：

• xStocks：分红不发现金。发行方把扣完美国 30% 预扣税后的分红，再买成同一只股票，你账户里显示的代币数量会变多（在 Solana 上，要用支持这个功能的钱包才能看到变多后的数量）；
• Ondo：同样扣完 30% 预扣税后自动再投资，在以太坊上表现为每个代币的价格比原始股价略高一点，代币数量不变；
• 交易所内的代币：交易所一般会按发行方的规则同步，有的会单独折算发给你，具体看交易所的说明。

注意这个 30% 的预扣税：真实股票在券商里分红，大陆用户签了 W-8BEN 表一般按 10% 扣税；代币化股票的分红是发行方以自己的名义收的，一般按 30% 扣。长期拿高分红股票的，这一点差别不小。

所以，同样的特斯拉，TSLAx 和 TSLAon 的价格不一定一样，也不一定等于纳斯达克上的特斯拉股价，这是正常的。

3. 交易时间：24 小时，但美股收盘后价格靠估

美股正常交易时间是北京时间晚上 9 点半到凌晨 4 点（夏令时）或 10 点半到 5 点（冬令时），加上盘前盘后。代币化股票大多 24 小时都能交易，周末也能。

但美股收盘以后，代币的价格就不是跟着真实股价走了，而是由代币自己的买卖双方决定。成交少的时候，价格可能和收盘价差好几个百分点。周末出了大新闻，代币会先动；周一美股开盘，代币的价格会被拉回到真实股价附近。

4. 流动性：热门股还行，冷门股要小心

特斯拉、英伟达、苹果、QQQ 这些热门代币成交量还可以，冷门的股票代币可能一天只成交几千美元。成交少意味着：

• 买卖价差大，一买一卖可能就亏了 1%；
• 价格容易被一笔大单拉高或砸低，出现「插针」，触发你的止损。

建议只买成交量大的热门代币。

5. 能不能提到钱包？

• 在钱包或者交易所「链上交易」区买的代币，是真正的链上代币，一般可以提到自己的钱包；
• 在交易所现货区买的，有的支持提币、有的只能在交易所里买卖，要看交易所的规定。

提到钱包以后，代币在你自己手里，就不受交易所风险影响了；但同时，发行方的风险一点没少。

四、在 Bybit 买 xStocks

先完成 Bybit 的注册和身份认证。大陆用户注册时要用台湾 IP、居住地选台湾，证件照样选中国身份证，完整步骤看Bybit 注册教程。然后从欧易或币安提 USDT 到 Bybit，划转到统一交易账户。

图 1： 打开 Bybit App，点底部「交易」，再点左上角的交易对名称，在列表里依次选「加密货币」→「现货」→「USDT」，就能看到「xStocks」专区。CRCLX（Circle）、AAPLX（苹果）、METAX、COINX、TSLAX、GOOGLX、AMZNX、NVDAX、HOODX 都在这里，截图时专区标签上还标着「0 Fees」，手续费以你下单时页面显示的为准。

图 2： 点进 TSLAX/USDT。页面上方能直接看到「股票价格」（真实特斯拉的价格），右边写着 1TSLAX = 1TSLA，也就是一个代币对应一股。代币价格和股票价格不一定完全一样，下单前对比一下，差得多就别急着买。

图 3： 第一次买 xStocks 会弹出「xStocks 交易确认」，里面写得很清楚：xStocks 由 Backed Finance 发行，不赋予底层股票的所有权，也没有任何股东、投票、治理权利；在 Bybit 只能在二级市场买卖，不支持把 xStocks 兑换成真实股票。勾选「我已知晓相关风险」，点「确认」。

图 4： 选「买入」，下单方式选「限价单」。价格填 404.72，订单额填 50 USDT，数量会自动算出 0.123 TSLAX，点「买入」。不想等成交，可以把限价单换成市价单。

图 5： 下单后在「全部订单」→「未成交订单」里能看到这笔单，状态是「待成交」，可以「修改」或「撤单」。成交后，TSLAX 就会出现在你的现货资产里。

五、在 Bitget 买美股代币

Bitget 大陆身份证可以直接认证，看Bitget 注册教程，然后转入 USDT。

Bitget 的美股代币有两种：一种是 Bitget 自己的 rToken（rNVDA、rAAPL 这种），一种是「链上交易」里的 Ondo 代币（NVDAon、AAPLon 这种）。

图 6： 新版 Bitget App 的底部导航有 5 个：首页、行情、交易、TradFi、资产。美股相关的东西大多收在 TradFi 里。

图 7： 在交易页点交易对名称，切到「现货」→「股票」，能看到 rMU（美光）、rNVDA、rAAPL、rMSFT、rAMD、rTSLA 等一长串 rToken，每个后面都标着「TradFi 美股」。

图 8： 同一个列表切到「链上交易」→「股票」，是 Ondo 的代币：SPYon（标普 500 ETF）、QQQon、MUon、NVDAon、AAPLon、MSFTon、TSLAon 等。这些是真正的链上代币，买的是链上的流动性。

图 9： 我们以 rNVDA 为例。点底部「TradFi」，顶部有 4 个标签：商品合约、股票合约、股票现货、黄金/指数，选「股票现货」，再选「NVDA-英伟达」。名字下面会标出当前时段，截图时是「夜盘」。选「买入」→「限价单」→「取消前有效」，价格 204.79，交易额填 100 USDT，数量自动算出 0.4883 rNVDA，点「买入 rNVDA」。右边的盘口默认是模糊的，要点「点击开启」才显示。

图 10： 提示「委托成功」，下面「委托」里能看到这笔单：委托价格 204.79、数量 0.4883、交易额 100 USDT，期限「取消前有效」。

注意 Bitget TradFi 里同时有股票现货（代币）和股票合约，两个标签挨在一起，下单前看清楚自己在哪个标签。想买真实股票的，看Bitget 美股直连券商教程。

六、在币安 Alpha 买 Ondo 美股代币

币安的美股代币不在普通现货区，而是在币安 Alpha 里，叫「证券代币」。2026 年 2 月刚上线时只有 10 只，现在已经多了很多。

图 11： 打开币安 App，点底部「交易」，顶部一排标签是闪兑、现货、股票、预测、C2C、Alpha，切到「Alpha」。

图 12： 点左上角的代币名称打开列表，在「Alpha」下面选「证券代币」，能看到 XOMon（埃克森美孚）、UNHon（联合健康）、UBERon、TCOMon（携程）、SNOWon、SMCIon、SHOPon、RIVNon 等。很多代币后面标着「仅即时单」，意思是只能按即时价格买卖，不能挂限价单。

图 13： 第一次买证券代币，要先答一份 5 道题的风险问卷，全部选「是」才能继续：

1. 价格可能大幅波动，尤其是美股收盘和节假日；
2. 价格不一定和底层股票 1:1 跟随；
3. 证券代币不赋予所有权、表决权、股息或其他权益，你可能损失全部本金；
4. 证券代币可以全天候交易；
5. 已阅读交易准入通知和 Ondo 的官方文档。

第 3 条和第三节讲的一致：分红不会发到你账户里，Ondo 的做法是把扣税后的分红体现在代币价格里。最后勾选同意《币安使用条款》和《风险提示》，点「确认」。

图 14： 我们以 NVDAon 为例，它支持限价单。选「限价」→「买入」，价格 203.97（页面会给一个「建议价格」作参考），数量 0.2451，成交金额约 50 USDT。页面上会显示预估手续费，这里是 0.00002451 NVDAon，也就是成交数量的 0.01%。点「买入 NVDAon」。

图 15： 下单后在「当前委托」里能看到这笔限价买单，没成交前可以撤单。成交后的代币在「持有币种」里，放在 Alpha 账户。

币安 Alpha 本身是给链上早期项目准备的区域，Alpha 怎么用，可以看站内的币安 Alpha 空投教程。

七、买美股代币之前，想清楚这 4 个问题

1. 你是想长期持有，还是想随时买卖？ 长期持有，真实股票更稳妥，规则更清楚；想用 USDT 小额、随时买卖几只热门股，代币更方便。几种方式的对比看用 USDT 买美股有哪几种方式。
2. 你在乎分红吗？ 在乎的话，先看清楚这个代币的分红规则。
3. 这个代币的成交量够不够？ 打开交易对看一下 24 小时成交额，太小的不碰。
4. 你认的是哪个发行方？ 同一只股票，链上可能有好几个名字差不多的代币，买之前确认发行方和合约地址。

八、最常见的 5 个坑

1. 买到同名山寨币：在链上钱包里搜「TSLA」，可能出来十几个代币。只买交易所官方上架的，或者在发行方官网核对过合约地址的。
2. 周末追涨杀跌：周末代币涨了 5%，周一开盘真实股价没涨，代币又跌回来。周末的价格只是代币持有人之间的报价。
3. 把代币当成股票合约：代币是现货，没有杠杆不会爆仓；合约区的 TSLAUSDT 才是合约。两个页面要分清楚，看股票永续合约教程。
4. 提币选错网络：xStocks 主要在 Solana 上，Ondo 有好几条链。提币时网络要和接收地址一致，看提币网络怎么选。
5. 忽略手续费：有的交易所链上交易区每笔收 0.5%，一买一卖就是 1%。买之前看一下费率。

写在最后

代币化股票，本质是「发行方替你买了股票，再发给你一个代币」。它让你用 USDT 就能 24 小时买卖美股，但你不是股东，没有投票权，分红规则各家不同，周末价格也只是代币自己的报价。

小额、热门股、想随时买卖，代币很好用；大额、长期、在乎分红和股东权利，还是买真实股票更踏实。