比特币连跌 6 周、跌破 7 万美元：为什么一直跌，接下来看什么，定投要不要停？

比特币，又跌破 7 万美元了。

11 月 4 日还在 8.1 万美元，到 11 月 13 日盘中最低跌到 6.79 万美元，一个多星期跌了 16%。从 10 月初算起，比特币的周线可能要连续第 6 周收跌，今年以来已经跌了大约 21%，恐慌贪婪指数掉到了 20，属于「极度恐慌」。

到底是什么在砸盘？这一轮下跌和以前的熊市有什么不一样？接下来要盯哪些时间点？还在定投的，要不要停？手里拿着币的，又该怎么办？

今天这篇文章，我会把这一轮下跌的原因一次性讲清楚，再告诉大家接下来真正需要注意的几件事。

那我们话不多说，尽快开始今天的内容。

一、先看数字：跌了多少

先把比特币这一年的走势理一遍（月底收盘价）：

算下来，比特币今年以来跌了约 21%，比历史最高点跌了将近 46%。以太坊跌得更狠，11 月 13 日跌破 2000 美元，是 8 月以来第一次。

这里要说明一下「连跌 6 周」：比特币的周线以每周日收盘为准，写这篇文章时这一周还没收完，所以准确的说法是「可能连续第 6 周下跌」。按 CoinDesk 的统计，比特币历史上最长的连跌纪录是 2022 年的 9 周。

二、为什么一直跌？

这一轮下跌不是某一件事造成的，而是几股力量叠在了一起。

1. 美联储要加息，钱变贵了

这是最大的背景。美联储 9 月已经三年来第一次加息，10 月的 CPI 和 PPI 又高于预期，市场现在押注 12 月 9 日再加息的概率接近 90%。

比特币不产生利息和分红，它涨不涨，很大程度上看市场上「钱多不多」。加息意味着：

• 美元货币基金、短期美债的收益变高，无风险就能拿 4% 以上，资金没那么愿意冒险；
• 美元变强，美元指数升到 103 以上，是 2025 年 4 月以来最高；
• 美债收益率上升，10 年期美债 11 月 13 日到了 5.15%，30 年期 5.47%（美国财政部数据）。

这三件事同时发生，对比特币这种高风险资产都是压力。这次加息为什么来、对各类资产有什么影响，我写在了美联储 12 月加息这篇里。

2. 现货 ETF 的钱在往外流

2024 年美国比特币现货 ETF 上市以后，华尔街的资金成了比特币最重要的买家之一。现在，这批钱在往外走。

• 11 月 2 日到 6 日这一周，美国现货比特币 ETF 合计净流出约 12.8 亿美元，5 个交易日里只有 1 天是净流入；
• 据 Cointelegraph 报道，规模最大的贝莱德 IBIT，截至 11 月 11 日连续 9 个交易日净流出，合计超过 20 亿美元。

ETF 一边在卖，交易所里的买盘又薄，据数据机构 Talos 统计，主要交易所的比特币挂单深度比正常水平低了约三分之一。卖的人多、接的人少，价格就容易一跌一大段。

3. 杠杆爆仓，跌出了连环踩踏

11 月 13 日这一天，根据 CoinGlass 数据，全网 24 小时内有超过 13 亿美元的杠杆仓位被强制平仓，其中比特币约 6.77 亿美元，大部分是做多的。单笔最大的一笔，是 Hyperliquid 上一笔超过 3100 万美元的比特币多单。

爆仓是怎么把价格越砸越低的？简单说：价格跌 → 做多的人保证金不够被强平 → 交易所替他市价卖出 → 价格继续跌 → 更多人被强平。这就是为什么比特币经常一天跌个 5%、6%。强平价格怎么算、怎么避免爆仓，可以看这篇合约爆仓是什么。

4. 美股科技股在晃，Anthropic 上市在「抽水」

• 科技股走弱：英伟达 CEO 黄仁勋 11 月 12 日辞职，当天英伟达盘中一度跌了 10%。比特币和美股科技股的走势这两年越来越同步，科技股一晃，比特币也跟着跌。黄仁勋辞职的来龙去脉，可以看这篇热点。
• 大型 IPO 吸走资金：Anthropic 预计 11 月 18 日定价，最多募资约 640 亿美元，据彭博报道认购倍数约 6 倍。CoinDesk 认为，有一部分资金可能在「卖币打新」。6 月 SpaceX 上市前，比特币也出现过类似的下跌：6 月 1 日到 5 日从约 7.5 万美元跌到 6 万美元附近，上市后又反弹到 6.8 万美元左右。不过这只是一种解释，不是已经证实的原因。

Anthropic 上市的最新进展，可以看Anthropic IPO 追踪。

三、接下来要盯的几个时间点（北京时间）

另外两个可以留意的信号：

• ETF 资金什么时候转为净流入：华尔街的钱回来，往往是止跌的第一个信号；
• 恐慌贪婪指数：现在是 20，处在「极度恐慌」区间，是 7 月以来最低。历史上这个区间往往离阶段性底部不远，但不代表马上就反弹。

站内的比特币抄底清单把几个常用的底部信号放在了一起，每天自动更新，可以对照着看。

四、普通投资者，现在该怎么办？

1. 还在定投的：建议继续

定投最怕的不是下跌，而是跌的时候停掉、涨的时候才加回来，这样就完全失去了定投的意义。

如果你的定投金额是闲钱、几年内不用，那么现在这种价格，反而是在用更低的成本积累比特币。可以按原计划继续投，甚至在跌得多的时候适当多投一点。定投怎么设置、跌了要不要加，可以看比特币定投怎么做。

2. 手里拿着币的：先把杠杆降下来

• 用了杠杆、合约的：这是最危险的时候。连续下跌、挂单又薄，一根大阴线就可能爆仓。建议先降杠杆，或者直接平掉合约仓位，只留现货。
• 只拿现货的：不用天天盯盘。问问自己，当初买比特币的理由变了没有？如果没变，跌下来的只是价格。
• 仓位太重的：如果比特币在你总资产里占比太高，跌一下就睡不着觉，那说明仓位超出了你的承受能力。可以等反弹的时候慢慢降到自己舒服的比例。仓位怎么控制、什么时候止盈，可以看比特币定投、仓位控制与止盈。

3. 想趁跌买的：分批，别一把梭

• 分几次买：没人知道底在哪，可以把打算投入的钱分成几份，每跌一段买一份；
• 只用闲钱：不要借钱买，也不要用几个月内要用的钱买；
• 买完提到自己的钱包：长期不动的币，可以提到冷钱包里，交易所只留要交易的部分。冷钱包怎么选、怎么用，可以看冷钱包教程。

4. 还没有交易所账户的

想开始定投或者趁跌买入，第一步是注册一家交易所。大陆用户目前常用的是下面这几家：

欧易 OKX：大陆用户用得最多的交易所之一，C2C 用支付宝、微信、银行卡就能买 USDT，中文界面对新手最友好，还有现成的定投功能。注册流程可以看欧易注册教程。

币安 Binance：全球最大的交易所，币种最多、流动性最好，适合想长期用一家主力交易所的朋友。

Bitget：大陆身份证可以注册，合约和跟单做得比较好，新人福利也比较多。

各家交易所怎么选，可以看这篇2026 全球加密货币交易所排名；完全没买过比特币的，可以从大陆用户怎么买比特币开始。

五、写在最后

比特币每一轮都会经历这样的时刻。2018 年从 2 万跌到 3000 多，2022 年从 6.9 万跌到 1.5 万，每一次都有人说「比特币要归零了」，每一次它又都回来了。

这一次跌的原因也很清楚：加息让钱变贵，ETF 的钱在撤，杠杆在爆，科技股在晃。这些都是会过去的事，只是没人知道要多久。

真正决定你最后赚不赚钱的，往往不是你在哪个价格买的，而是你能不能在这样的时刻，守住仓位、不加杠杆、按计划继续执行。

接下来英伟达财报、Anthropic 上市、美联储 12 月议息结果出来，我都会第一时间更新这篇文章。

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