比特币和以太坊现货 ETF 怎么选？IBIT、FBTC、MSBT、ETHA 费率对比，和自己买币有什么区别

上一篇，我们讲了黄金和商品 ETF。这一篇，我们讲另一类经常和黄金放在一起比较的资产：比特币和以太坊。

2024 年 1 月，美国批准了第一批比特币现货 ETF；同年 7 月，以太坊现货 ETF 也上市了。从此以后，在美股券商账户里，就能像买股票一样买到比特币和以太坊。

那么，比特币 ETF 有十几只，应该怎么选？以太坊 ETF 里有的还能拿质押收益，这又是怎么回事？已经在交易所买了币，还有必要买 ETF 吗？

今天这篇教程，我会把比特币和以太坊现货 ETF 一次性讲清楚，告诉大家它和自己买币的区别，以及买之前需要注意的事项。

结论速览（2026 年 10 月核对）

• 现货 ETF 买到的是什么：基金公司用你的钱买入真实的比特币或以太坊，交给托管机构保管。ETF 的价格跟着币价走，你不需要自己管理钱包和私钥。
• 比特币 ETF 怎么选：费率最低的是摩根士丹利的 MSBT，0.14%；规模最大、交易最活跃的是贝莱德的 IBIT，0.25%；富达 FBTC 也是 0.25%。灰度的老产品 GBTC 年费率 1.50%，长期持有不划算。
• 以太坊 ETF 怎么选：贝莱德 ETHA 规模最大，0.25%；摩根士丹利 MSSE 费率最低，0.14%。现在还有带质押收益的以太坊 ETF，比如贝莱德的 ETHB、灰度的 ETH。
• 和自己买币的区别：ETF 只能在美股交易时间买卖，不能提币到链上，有年费率；但不用担心交易所跑路、私钥丢失，和股票放在同一个账户里，更方便统一管理。
• 波动有多大：比特币 2025 年 10 月创下约 12.6 万美元的新高，到 2026 年 10 月在 8 万美元上下。IBIT 按月末价格算，从 2025 年 9 月到 2026 年 6 月最多跌了约 50%。
• 放多少：比特币和以太坊合计一般不超过组合的 10%，并且要做好短期腰斩的心理准备。

1. 比特币现货 ETF 是怎么运作的？

比特币现货 ETF 的原理，和上一篇讲的黄金 ETF 很像。

你在券商里买入 IBIT，贝莱德就用这笔钱去买入真实的比特币，交给专业的托管机构保管。每一份 IBIT，都对应着一定数量的比特币。比特币涨，IBIT 就跟着涨；比特币跌，IBIT 也跟着跌。

这里的「现货」，是相对于「期货」来说的。在现货 ETF 出现之前，美国已经有比特币期货 ETF，它们持有的是期货合约，会有上一篇讲过的换月损耗。现货 ETF 直接持有比特币，就没有这个问题。

比特币本身是什么，可以先看比特币是什么？为什么它被称为数字黄金？

2. 比特币现货 ETF 怎么选？

现在美国上市的比特币现货 ETF 有十几只，买的都是同样的比特币，主要区别在费率和规模：

年费率为 2026 年的公开数据，部分基金会有阶段性的费用减免。

我的建议是：

1. IBIT：规模最大，约 658 亿美元，交易最活跃，买卖价差最小。贝莱德是全球最大的资管公司，这也是大多数人的首选。在《5 支我会长期拿着不卖的美股 ETF》里，我选的比特币 ETF 就是 IBIT。
2. MSBT：摩根士丹利 2026 年 4 月推出的比特币 ETF，费率 0.14%，是目前最便宜的。如果你更在意长期费用，可以考虑它，但它成立时间短、规模比 IBIT 小很多。
3. GBTC：灰度最早的比特币信托转成的 ETF，年费率 1.50%，是 IBIT 的 6 倍。长期持有不建议选它。

按 1 万美元算，IBIT 一年费用约 25 美元，MSBT 约 14 美元，GBTC 约 150 美元。

3. 以太坊现货 ETF 怎么选？

以太坊现货 ETF 在 2024 年 7 月上市，现在也有十几只：

数据来自 NerdWallet 2026 年 10 月 28 日的整理。

以太坊 ETF 和比特币 ETF 有一个很大的不同：质押。

以太坊网络允许持币人把 ETH 「质押」给网络，帮助验证交易，作为回报可以拿到一定的质押收益，有点像存款利息。早期的以太坊 ETF 不做质押，后来陆续出现了带质押的产品，会把质押收益的一部分分给投资者。

所以，同样是以太坊 ETF，带质押的长期收益会多出一部分质押收益。如果你准备长期持有以太坊 ETF，可以优先看带质押的产品，同时注意它的费率和减免到期时间。

以太坊本身是什么，可以看以太坊是什么？ETH、智能合约与 Web3 生态入门。

4. 现货 ETF 和自己在交易所买币，有什么区别？

这是大家问得最多的问题。我总结成下面这张表：

几个需要特别注意的地方：

1）周末行情。 比特币 7×24 小时交易，但 ETF 只在美股交易时间买卖。如果周末比特币大跌，周一开盘 ETF 会直接跳空低开，你在周末没有办法卖出。

2）只能卖成美元。 ETF 只能卖出换成美元，不能换成比特币提到链上。如果你以后想用比特币做链上的事情，就需要自己在交易所买。

3）和股票统一管理。 ETF 放在美股账户里，和 VOO、QQQ 这些股票 ETF 在一起，做资产配置、再平衡都很方便，不用在交易所和券商之间来回转钱。

我的看法是：两种方式不冲突。 想把比特币当成资产配置的一部分、和股票一起管理，用 ETF 很方便；想真正持有比特币、参与链上生态，就在交易所买，再转进自己的钱包。怎么在交易所买，可以看大陆用户怎么买比特币。

5. 比特币 ETF 的波动有多大？

比特币的波动，是股票的好几倍。

• 2025 年 10 月，比特币创下约 12.6 万美元的历史新高，到 2026 年 10 月，在 8 万美元上下，一年跌了约 30%。
• IBIT 按月末价格算，从 2025 年 9 月底到 2026 年 6 月底，最多跌了约 50%，到现在还比高点低约 35%。
• 历史上，比特币多次出现过 70% 以上的回撤。

另外，比特币和股票的走势并不同步。比如 2025 年标普 500 涨了约 17.8%，比特币反而跌了。这也是为什么有人把它放进组合里，用来分散股票的风险。

6. 应该放多少？

还有两个建议：

1. 分批买入。比特币波动很大，一次性买入很容易买在高点。可以定投，或者在事先设好的价位分批加仓。具体可以看加密货币投资策略：比特币定投、仓位控制与止盈。
2. 定期再平衡。比特币一年翻倍或者腰斩都很常见，它在组合里的比例会变化很快，每年检查一次，按事先定好的比例调整。

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7. 常见问题

8. 延伸阅读

• 同系列上一篇：黄金和大宗商品 ETF 怎么选？
• 比特币和以太坊入门：比特币是什么？、以太坊是什么？
• 黄金和比特币怎么选：为什么我不买黄金？（准备中）
• 自己买币：大陆用户怎么买比特币
• 看单只 ETF：IBIT（准备中）

9. 参考资料（2026-10-28 核对）

• BlockEden：比特币 ETF 费率战（2026 年 4 月）：MSBT 0.14%、灰度迷你信托 BTC 0.15%、BITB 0.20%、ARKB 0.21%、IBIT 和 FBTC 0.25%、GBTC 1.50%，MSBT 于 2026 年 4 月 8 日上市
• NerdWallet：以太坊 ETF 列表（2026 年 10 月 28 日更新）：各以太坊现货 ETF 的费率和减免安排
• iShares Bitcoin Trust（IBIT）产品页：年费率 0.25%
• Stock Analysis：IBIT：规模约 658 亿美元（2026 年 10 月 28 日）

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下一篇，我们讲 ETF 里最危险的一类产品：杠杆和反向 ETF。TQQQ、SOXL 过去几年涨了那么多，为什么长期拿着可能会亏得很惨。

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